香港代办公司年赚-香港代办公司年收入大增

靠页游起家,年赚20亿,它成了仅次于腾讯、我们的游戏第三极

在腾讯、我们结束后，三七互娱领跑国内游戏厂商第二梯队。

2019年前三季度，三七互娱基于营业收入亿元，同比增长%；归属于上市公司股东的净利润为亿元，同比增长%

三七互娱创始人、董事长李逸飞提起过，

“2019年公司净利润最迟将榜首次晋入20亿大关，增长率超100%；国内市场份额占比2002年将近10%，稳住了中国第三大游戏公司的宝座。”

据多家证券机构最迟，2019年三七互娱总营收肯定能够提升到120亿元。三七互娱肯定能够下一界继腾讯、我们之前，A股游戏上市公司中唯一一家破百亿的企业。

猛烈的营收能力，也完成了资本市场的认可，2019年全年三七互娱涨幅高达200%。

这家仗着页游搞地产的企业，不知在产品上有何特色，能够在腾讯、我们的眼皮底下玲珑八面？未来在国内市场、海外市场，三七互娱又有都有那些可困惑的呢？

在国内市场，三七互娱的路径无疑是独出心裁。

三七互娱搞地产于页游，产品大都再瞄准中青年人市场，挺火传奇类、奇迹类。

2014年，自研明星级页游《传奇霸业》《大天使之剑》让市场为之一震。2015年，三七互娱页游市占率提升%，页游收入占比巨形87%。

随即移动我们袭城，三七互娱也反身转而手游端。2016年会推出自研“页转手”《永恒纪元》得到较小的成功，截止至2018年，该作国内当日累计流水将近40亿，达到用户最多5000万，单日极高流水远远超过7200万。

在既有优势ARPG品类的基础上，三七互娱也在主动积极试图，往前推进研发层面的“多元化”策略，诸如休闲竞技类游戏《超能球球》和模拟经营类游戏《代号DG》。

2019年，三七互娱锻铸了《斗罗大陆》H5、《王城英雄》以及的多款月流水过亿的自研产品；而在代理业务上，也涌现《混沌起源》《最强王者》《拳魂觉醒》等一系列表现十分亮眼的产品。

发行策略方面，2018年三七互娱发行策略从要比单一的“ARPG+SLG”按照为产品、推广、服务等多个层面的“多元化展”。

众所周知，腾讯、我们是国内游戏市场的两座大山，二者共值的市场份额最多80%。紧接着马太效应加重，其他游戏厂商硬碰硬不是那么容易占到便宜，继续开展合作成了科学可行的突围策略。

三七互娱恰好这一策略的淡然践行者。

公司已与极光网络、腾讯、我们、完美世界、世纪华通等内外部出名厂商并且全面合作结束多元化的产品布局，比如三七互娱研发的《择天记》《传奇霸业》由腾讯独代，我们研发的《镇魔曲》、《楚留香》等游戏由三七互娱在海外发行时，完美世界研发的《精灵契约》由三七互娱代理发行新等。

为起到IP查看能力，三七互娱跟网文企业展开合作。2019年6月，37手游、极光网络(现三七游戏)与阅文游戏等多家业界出名合作方合作才成立IP联盟，共同推进头部IP游戏的开发制作。

同年12月，三七互娱下达命令与阅文集团旗下起点中文网公司签订长约，未来十年双方将就比较知名网络小说《斗罗大陆》同盟协议百炼别外五款移动游戏。

《斗罗大陆》充当国民级网文IP，影响力可见一斑。2008年《斗罗大陆》小说正式地所推出，过屠榜起点中文网月票冠军，遥居百度风云榜玄幻奇幻小说榜首位，刷新了历史全网再点击数十亿的传奇。在动画和漫画领域的改编成联动中，漫画阅读量亿，动画点击提升亿。

动用根据上述规定IP开发，《斗罗大陆》已积淀一批忠实粉丝。再而且腾讯阅读，阅读等渠道，《斗罗大陆》改编而成游戏大有机会也让大批拥泵，手中掌握会增大的营收潜力。

而杂牌子IP全球影响力最多，海外市场的打法是另一番光景。

财报显示，三七互娱已想投资比较著名游戏制作人刘宇宁创始的SLG出海游戏公司——北京羯磨科技有限公司。三七互娱投资1700万，600400红豆股份10%股权。

刘宇宁是原Funplus主策，代表作品有《阿瓦隆之王》、《火枪纪元》。目前刘宇宁正研发生产新SLG游戏《狂野西境》，三七互娱将蓝月帝国其代理发行商，得以撬开北美市场。

妙哉于《阿瓦隆之王》、《火枪纪元》的抢眼表现，Funplus一直盘踞在船队手游厂商收入榜前列。据App annie统计的2019年中国海上厂商收入榜，Funplus有十个月遥居榜首。

两款产品在市场上均捧回了不俗的成绩。2016年FunPlus连续发行《阿瓦隆之王》，成功打败了77个国家和地区的游戏销量很好TOP1。Sensor Tower数据显示，截止到2018年9月，该作海外累计收入都没有达到了亿美金。

2017年9月，FunPlus会推出的另一款策略游戏《火枪纪元》，营收同样比较好。SensorTower数据显示，发布一周年之际，该作在全球市场的累计营收达到了亿美元。

去年四月份，FunPlus北美运营主管OrenBennett得到外媒采访时说过，公司旗下两款SLG游戏《火枪纪元》和《阿瓦隆之王》累计时间营收分别提升到了亿美元和亿美金。

也就是说，截至7月24日2019年四月份，这两款SLG手游累计时间营收已经突破了亿欧元。

单就《火枪纪元》和《阿瓦隆之王》两款产品可以说，前者在题材、玩法、生态方面都通过了创新，比如说SLG+能养成模式。

长城证券预期“刘宇宁新SLG”有较高的成功率，原因只是相对而言刘宇宁具备什么不断探索的能力。

若真三七互娱能成功代理，庞然的吸金能力，很大的机会助推三七互娱海外营收增长。

要知道，跟国内游戏厂商相比，三七互娱海外运营产品数，以及营收均处在较低的水平。

据艾瑞咨询数据统计，三七互娱自研在船上产品数为3款，找代理商自主运营出海产品数为4款，约计7款。这一数据比较显著较低游族网络、心动网络、世纪华通等厂商。

根本不会的海外运营产品数，真接会造成三七互娱海外营收外在表现疲软。

2018年，三七互娱海外营收排在国内发行商第16位，占总营收比重仅为%。要清楚，2018年23家游戏业务收入破亿元的上市公司中，有9家公司海外收入占比高于40%，只能2家公司海外收入占比低的20%。

与国内游戏厂商相比，例如完美世界国际版、游族网络，三七互娱海外营收仍有较大的提升空间。

诚如大家所知，船队手游中SLG品类一直扮演的角色着最重要的角色。伽马数据显示，海上游戏收入前50的游戏中，SLG品类占比%，比如为RPG品类占比%。

与此同时，三七互娱代理发行西方魔幻SLG《代号MH》、中世纪SLG《Ocean Wars》等贡献流水。再加之，按照投资羯磨科技某些品质良好SLG产品，三七互娱很大的机会进一步起到全球SLG市场的布局，拉动海外营收增长。

假如说三七互娱靠着产品掳获了中青年人，这样的话想投资手段则好处该公司跟年轻人站在了一起。

截止目前，三七互娱投资的文创企业，除了影视（宸铭影视、优映文化、中汇影视）、动漫（艺画开天、剧能玩）、音乐（腾讯音乐娱乐集团）、互联网体育（Wake瑜伽）、少儿教育（妙小程、KaDa故事）、艺人经纪（原际画）、IP孵化（金海拾艺）等细分领域。

拿艺画开天举些例子，在B站十周年活动上，B站正式三体将动画化，由动画制作公司艺画开天你们负责自己制作。公开资料不显示，艺画开天的作品和《疯味英雄》《幻镜诺德琳》。况且，其未登陆游戏的《灵笼：INCARNATION》也有着较高的关注度。

借由艺画开天，三七互娱非常有希望更稳当声望兑换品质优良动漫IP，并与B站展开双联动。要明白，B站90—00后用户占比超过80%，是Z世代能聚集区。这毫无疑问能好处三七互娱速度加快与年轻人的距离。

前期的投资也为三七互娱给予了财务上的回报，.例如2018年投资的话的社交软件积目，在2019年成功了解盟，投资收益近五倍。

再者，多家控股企业完成没上市，道界类禅游科技、心动网络几乎在同一时间于中国香港上市；SNK则在韩国何时上市，拥有韩国KOSDAQ市场上市的最大的中国游戏企业。

不断与被投公司业务协同不断深化，三七互娱很大的机会突破文化传统的年龄圈层，为全年龄段用户需要提供优质的内容。

面对记者提问游戏内容，原生云游戏想象空间庞大无比，试问下万人吃鸡、五位好友同时你的操作一个王者英雄等场景。

上述极有个性想象力的玩法大有机会进一步拓展游戏市场、用户规模。

问题是云游戏即点既玩的特性，且被弱化了渠道。这对游戏厂商可以说，云游戏无疑是一次可以抓着的机会。

三七互娱对于云游戏接受了或则的布局。20201月9日，三七互娱做出了决定与华为签定合作，未来双方将环绕5G网络、ARM安卓云游戏等领域展开攻击全面合作。

据消息称，三七互娱首款云游戏已在开发，未来将登陆华为云游戏平台。

三七互娱公共事务副总裁程琳表示：“多年来，三七互娱一直与华为保持密切的关系。在5G、云游戏等领域上的合作，将进一步深化双方之间的交流合作。

她指出，公司只希望动用多年来在游戏研发上所积累知识的技术与经验，加强华为在5G技术上的行业领先水平技术和领导地位，为全球玩家受到品质更高、体验更好的精品游戏。

如此看来云游戏前方是一片蓝海，但实际运行环境中还得面队时延、原生云游戏开发在内培育用户消费习惯等挑战。

在自研游戏业务上，三七互娱已研制开发休闲竞技类和模拟经营类产品，同时对SLG等其他品类通过前期探索。船队方面，不断自研SLG在内代理SLG产品一个接一个定向投放市场，大有机会为三七互娱受到不算太多的回报。紧接着投资标的再次进入成熟期，三七互娱不单能完成任务财报上的回报，同时也将低成本查看质优IP。未来，云游戏也将是三七互娱给予新的可能。

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【游资纪】赵老哥---昔日八年万倍励志大佬 今成砸盘王

“赵老哥”真名赵强，出生于1987年，本科毕业于杭州某财经大学，期初炒股资金仅有区区10万元，在15年资金最高峰时，资金体量超10亿，并且实现程序八年万倍的屌丝逆袭，蓝月帝国中国最励志型的游资大佬。这次通常选定赵老哥15-16年最最经典的过一次能操作来运行分析，通常是单独自学游资大佬的操作思路。

1、营业部代表人物

中国银河绍兴路为大游资赵老哥的席位，“赵老哥”真名赵强，我属兔于1987年，毕业后于杭州某财经大学。2007年，赵强以依附父母的10万资金入市，到2015年4月翻了1万倍，至少10亿元级别。

同时之外中国银河绍兴路营业部外，赵老哥还有两个席位，华泰证券浙江分公司和华泰证券永嘉阳光大道。

2、赵老哥坊间传说

八年一万倍，很顺耳像神话更像笑话，惟独不像实话。但这确虽然实是以银河证券绍兴证券营业部为大本营的天才股神“赵老哥”的真实战绩。

“赵老哥”真名赵强，虎宝宝于1987年，毕业后于杭州某财经大学。2007年，赵强以充斥父母的10万资金新入市，到2015年4月翻了1万倍，都没有达到10亿元级别。

券商人士意思是，游资跟营业部的关系都很好，基本是都会有融资能操作。如果不是他们有要求，券商基本上会格外开恩给他们稍低的融资比例。赵强能在熊市里利用减半收益，这样在过去的半年多牛市里，一个月双倍的确很难，要是遇到中国中铁（601390）、暴风科技这样的强势股，十来天就可以不四倍。因此，8年翻万倍，基本不是什么你吹牛，完全是货真价实的业绩。

赵强在淘股吧聊聊无几数文中，曾问及“千万记住别做自己喜欢的模式外的操作，是因为去年是因为那个损失不少。”由此可见，赵强有着自己奇异的交易模式，其你操作是真实存在的。想罢，许多涨停板“拥趸”便专心研究了其在龙虎榜上的动作，一下了其涨停板很经典战法。

“超短线打板里面有一条都很鼎鼎大名的规则‘有三必有五’，即三连板的个股结束后逢低布局进，后面大概率能有高点出来。三连板之前的第四日都不是什么一个买入的点，要卖第五天是一个最好是的卖点。赵的做法是低点建仓，三连板后第四天高开始终不做卖出，倒是一直继续加仓，然后把在第五、六个涨停板直接出现的鼎盛时期毫不迟疑的清仓。”一位清楚赵强手法的投资者意思是。

他一下道：涨停板有三必有五，有五必有七。当一只强势股从阶段底部正常启动后，如果不是连续收出三个涨停板时，的原因旋转力冲力，一般也有1至2个涨停板（的或尝试接近10％—20％的涨幅），竟像核反应可裂变一般，会有连锁反应。这是许多强势飙涨股在牛市行情的一种霸道强势特征。但绝大多数人能做到这一点，人性弱点的恐高，另外爱看成本价来改变卖出时的思维，使绝大多数人会很难能够做到重仓600400红豆股份但是大幅减仓。

另一位投资者复盘后赵强手法其模式后表示，赵老哥基本是全是板上买，都是买一板的也很多。其全力出手就是全仓，大多数时间都在市场组织，唯有大盘暴戾蛮横无礼的情况下休息一会。大多数是买3-4只股票，第二天更有利就跑，被套也跑，仅有连续封板的留下。

“赵老哥中正平和K线和分时的气势，买入股票被套不不割肉，做T，救援一般一般很少扳回局面亏损，不如亏损后一刀砍下。其心态极度坚韧，坚持两个月自己的模式，大多模式外的操作，如低吸，波段都是没有。整体上，其盈利符合国家规定二八定律，那就是二成个股贡献八成利润，八成个股小亏小赢。”该投资者它表示。

南北车成就赵老哥从10万到10亿八年万倍增涨

股票1：中国南车

股票2：中国北车

南北车操作数据一下：是需要从操作上很明显，虽说是南北车单独设置，赵老哥在操作上要注意肯定以中国北车为操作重点，资金方面又是以中国北车重点。

而且绍兴路在4月15日和4月20日的两只个股12个自然月资金操作都远远超过10亿规模，其中4月15日绍兴路在中国北车上卖出价格885亿，但是买入665亿，在中国南车上去买入336亿，一共可以买入金额达1001亿。

在4月20日，绍兴路在中国北车上买入639亿，在中国南车上买入447亿，算算看卖出价格4086亿。

赵老哥成功南北车的操作以后，在回帖称“八年万倍”，足以证明，其资金额从10万到10个亿万倍收益，是由南北车上的操作成就的。

赵老哥对高送转绝味喜爱有加，几次孩子气+三次砸盘

解读：煌上煌为中最是是的小流通盘高送转个股，其送转以前流通盘唯有111325亿股，因此股价一直俳徊在50元/股左右，其高送转力度会增大为10送25股，股价长期处在底部，却没被炒作而已过，是少见美好的理想的高送转标的。

当时指数保持稳定，市场对题材股的炒作有温度上升的迹象，而高送转本身那就是弹性比较好的题材股，要知道中报转眼间，成高送转疯狂炒作的最重要的时间窗口。

赵老哥对来伊份的痴情可不一般，其在7月1日-6日期间减弱，华泰浙江分公司和银河绍兴路两营业部席位短短买入，市场资金受到较大鼓舞，对高送转炒作宣传升温。

只不过来伊份中途中并未彻底的发动涨停，特别是7月4日广州酒家未曾连续涨停，赵老哥依然两个营业部席位买进超7000万，与此同时赵老哥的短短吸筹，紫燕百味鸡也进入速度下跌，假如还没有证监会+交易所组织特停，赵老哥此次不能操作股价还得有超亿收入账，其在7月13日复牌后就卖出价格229亿，如果就没监管监督的情况，来伊份我来5连扳十分快速，另外今日复牌后赵老哥拉涨停也为特停股今日复牌后走势做了演绎，那一段时间游资的炒作逐步降温，因此市场也进入闻“特停”色变的阶段，要知道赵老哥对市场的影响力之大。

接着的一波炒作而已，主要注意那就导致市场转好和题材股特别是次新股+高送转短短是被资金参与，从2016年8月9日就开始，市场再一次代代延续之前的炒作，赵老哥此行参加资金也仅有15亿，接着股价冲高出掉。

刚才你的操作比较比较没兴趣：8月19日赵老哥银河绍兴路可以买入4400万，第二日股价真接低开，紧接着赵老哥然后大幅杀跌买进，高送转题材个股行情然后走坏，市场盘面表现并不太好，其实那一天赵老哥还爆拉那些个股，只不过当日的“大幅杀跌侠”，非赵老哥莫属。

中国证券市场从1870年一直仅是120多年的历史，奇遇了三个时期：1870年至1949年的中国香港、上海、天津、北平的证券市场，1950年至1980年的天津、北京、中国香港、台湾证券市场，1981年现今的上海、深圳、中国香港、台湾证券市场，不能形成了中国证券市场发展的三个阶段。

1年

中国历史上最早又出现的股票是洋人发行时的。1840年鸦片战争后，外商开始在中国兴办教育工商企业并开始发行股票。初几在中国中央人民政府贸易部股份银行的是英国汇丰银行，1865年3月3日在中国香港办事机构总行，4月在上海并入分行，1870年间隔中国又出现了倒买外商股票的的经纪人。

1911年辛亥革命去推翻了清王朝，为中国的民族资本主义发展创造了良好的环境，同时因此帝国主义忙碌不堪第一次世界大战，放松下来了对中国市场的控制，中国民族工商业飞速发展起来，股份公司日益突然增多，股票源源不断发行时，蓝月帝国我国证券市场发展史上空前的一个新时期。

1914年上海股票商业公会成立，同年12月北洋政府条列了我国第一部证券交易条例，证券交易有了大致了解的法规。当时的上海股票商业公会设在上海二马路一带(今九江路)。曾经在有会员12家，后增至15家，会员交纳12两白银充当公会资本，每月也要交会费2两。交易品种除开政府公债、铁路债券、公司股票及外汇等。交易是现货交易，交易时间为上午9——11时，手续费按1%—5%收取手续费。这标志着中国人自己销售的第一家古代和现代证券交易所刚刚诞生了。

1920年孙中山先生与虞洽卿三方联名向北洋政府再申请成立了上海证券物品交易所，集资500万元，于同年7月1日装修开业，经营品种除证券除了还有金银、皮毛、花纱布、粮油等等。与此同时，上海股票商业公会也依据北洋政府条列的《证券所交易法》改组为上海华商证券交易所，集资300万元，经纪人有55名，要注意可以经营北洋政府发行新的公债。这两个交易所业务兴隆，上海证券物品交易所什么时候开业半年就赚了100多万，过多了各方面投资者的注意，众多证券物品交易所如雨后春笋般的成立过来，仅在上海就有200多家。而后全国一些大城市陆陆续续确立了证券交易所。

1918年北京股票交易所组建，1921年天津证券物品交易所后成立。当时的天津证券物品交易所资本200多万元，分为10万多股，由天津和上海两地筹措资金，理事长为曹锟之弟曹均，沪方代表由孙棣三兼任，监督人为天津一位巨绅。当年10月1日在天津东马路开业时，再次买卖公债，然后把提高了股票交易，也曾兴旺一时。

1921年秋，局势突变，当时上海一连渐渐衰落的150家交易所，很多发行股票组建了信托公司，因股票价格大幅下跌而倒闭关门，过多了连锁反应，上海有近百家证券物品交易所快倒闭，只只剩包括上海货商交易所在场的十几家。天津的证券物品交易所也因上海股价暴跌、交易所倒闭之风的影响，于1922年再继续了营业。再后来人们把1921年的交易所和信托公司的倒闭风潮称为信交风潮，这是中国证券市场的第一次大幅下跌。

1949年以前中国有中国香港、上海、天津、北平四个证券市场。中国香港是开业最早的证券市场，1891年中国香港股票经纪协会后成立，1914年名字不好为中国香港证券交易所。1921年建立了第二个证券交易所。1941年中国香港被日军攻占，这两个交易所开始活动。1947年两个交易所合并，才成立了中国香港证券交易所有限公司。实际上，中国香港从1866年就开始股票买卖到1947年中国香港中国香港证券交易所组建这一阶段，市场规模很小。

2年

1949年6月华东军事管制委员会为了稳定啊上海金融秩序通道了上海证券交易所。1949年1月天津大连解放，天津军管会收不到和定时清理了原国民党时期的证券交易所，并于此建立了天津证券交易所，该所于1949年6月正式营业，曾经的新中国的第一个证券交易所。1950年2月1日北京证券交易所才成立。这两家交易所在解放初期对财通社会资金，恢复生产起了积极主动作用。1950年下次金融和物价趋于稳定，证券交易减少。1952年天津证券交易所原属天津投资公司，北京交易所也停止营业。50年代至70年代中国大陆的有价证券是国家重新发行的公债，但没有办法还本会息不能不能买卖和转让。80年代中国大陆又衰落国债、企业债券和股票的交易。

中国香港证券市场是1949年下次一部分内地资金的转入才逐渐地反展过来的，但市场狭窄的空间，银行信贷是各公司的通常资金来源，到1962年也只有65家上市公司。1965年来算月营业额410万欧元（约3200万90港元），1967年8月31日我们指数曾降至5861点，中国香港证券交易所曾两次停市10天。1968年中国香港经济增长，使证券市场下一界地方实业不重要的资金来源，1969年换算下来月营业额2720万港币（约212亿港元），上市公司72家，同年12月17日远东证券交易所正式开张。

1971年9月15日金银证券交易所开业，1972年九龙证券交易所有限公司装修开业，在如此宽阔的地区占据四个证券交易所是世界上罕见的。但独特的地理环境使中国香港发展中为东南亚的金融中心，港英当局和中外财团的投资迅速再增长。1972年中国香港四个证券交易所上市的股票190种，当年何时上市的就有98种，成交额至少43397亿500港元，是1969年的70多倍。1983年成交额都没有达到48217亿500港元，比1968年会增长了53倍，总市值至少了17345亿500港元。内中国香港股市也有过了1973年和1982年的两次大幅下跌。

1980年7月7日中国香港联合交易所有限公司横列，1981年3月31日临时需要注册。1978年下次而中国的改革开放政策极高地进一步促进了中国香港的进出口和转口贸易，中国香港房地产兴旺昌盛，我们指数又完全恢复到1972年的水平，1980年10月1日提升到1810点，成交额都没有达到957亿3.7港元。1982年中国香港股市因佳宁事件和撒切尔夫人访华演变成的说白“信心危机”突然发生第二次大幅下跌，1983年初我们指数跌至750点。1984年中英联合声明第一考网，人心比较稳定，我们指数又猛升到1200点。

台湾是中国领土的一部分，1949年国民党当局逃到台湾那以后，通过连续发行正所谓“爱国心债券”促进证券交易，不过完全的证券市场是从1953年又开始的。台湾当局替把地主的土地转换给农民，对地主强制推行赎买政策，以七成稻谷实物债券和三成的安老院舍事业股票(通常是台湾水泥、台湾纸业、台湾工矿、台湾农林四大公司)攒取地主的土地。当时地主所得的债券和股票，几乎将台湾当局连续发行的爱国公债共22亿新台币，地主对其所手中掌握的股票不敢兴趣而源源不断估价收购，场外交易的商行应运而出，最兴旺繁荣时至少二三百家。

3年

1981年10月中国香港组建证券交易所普选了第一批成员，经三年，原来的中国香港证券交易所、远东证券交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所停止下来营业，1986年4月2日联交所正式开业，并亨有在中国香港成立、经营和能维护证券市场的专营权，使中国香港证券市场刚刚进入了一个新时期。1986年9月22日中国香港被接纳为国际证券交易所联合会的开始成员，结束向国际金融市场迈出。

当时中国香港总计上市公司258家，证券330种，其中260种是普通股票，21种是认购权证，7种是公司债券，1种是政府债券，36种是单位信托，5种是优先股。1987年我们指数接近4000点，但由于美国股市暴跌而引起的世界性股灾，中国香港股市在1987年12月7日跌到189494点，1990年新的可以恢复到3500点。90年代中国香港股市虽然也被特殊外界影响，但搞风险能力较强，1992年我们指数曾提升12000点，到1997年1月中国香港已有550只股票，其中包括综合考企业、航运货仓、酒店饮食、金融投资、地产建筑、零售传播、电子玩具、工业和公用事业九类，此外有基金16只，认股权证36只，中国H股22只，共624只。

台湾股市80年代初的加权指数在400至500点排徊，直到1986年才向上升到103911点，此后完全是四倍的的增长，1987年都没有达到4673点，点，3点，5点，再一次肆虐了一次爆跌，从90年2月的12682点跌到10月份的2485点，跌幅达80%，到年底又回复到4530点，当时的355家证券公司是被完全不同程序的损失。

80年代至90年代最引人注目的是深圳、上海证券市场的建立和发展。中国境内形成了深圳、上海、中国香港、台湾四个证券市场。

1981年中国政府开始连续发行国库券，1984年7月北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行审核批准向社会公开发行股票。这是1979年改革开放以来证券市场发展的初级阶段。到1989年全国发行股票的企业至少6000家，可累计人民币35亿元，名声远播北京、上海、天津、广东、江苏、河北、安徽、湖北、辽宁、内蒙古等省市，其中债券化的股票占90%以上，经正式地批准的比较比较国家规范的股票发行的试点企业有100多家。

除股票除此之外，1986年5月8日沈阳信托投资公司率先继续开展了债券买卖和抵押业务，到1988年全国61个大中城市开放了国库券流通市场，1989年全国有100多个城市的400多家的交易机构开设了国库券转让业务，1990年全国12个自然月发行特殊有价证券2100多亿，可累计转让后交易额318亿，证券中介机构网点至少1600多家，1990年11月26日上海证券交易所彻底终结建立，12月自动启动报价系统(STAQ)临时落成并投入使用，1991年7月3日深圳证券交易所开始没营业，中国证券市场刚刚进入了启动阶段。

1986年9月上海工商银行信托投资公司静安业务部结束了股票柜台交易，比较多交易飞乐音响和延中实业两家公司的股票，1988年上海又有海通、万国、百年基业三家证券公司组建最终达到初步不能形成了场外证券交易市场。到1990年上海市场上有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工等8只股票参与交易，这是有所谓的老8股。

到1991年上交所后成立时除老8股除此之外，还有一个89年能够保值公债三种，87至91年国库券四种，工行债券六种，交行债券一种，中行债券两种，建行债券一种，还有一个上海石化、氯碱化工等企业债券十四种。深圳证券市场从1987年正常启动，到1990年已有发展、万科、金田、安达、原野等5家上市公司的股票不公开交易，证券公司12家，营业网点16个，深圳与上海有所不同，世家的交易并非债券，完全是股票。

1992年5月上海和深圳悄无声息地开放股价，同时在两个交易所并且管理规范化的场内交易，两地综合指数分别都没有达到1429点和312点，到11月又分别快速回落到386点和164点。1992年底，在上交所国内上市的A股有29只，B股9只，在深交所何时上市的A股有23只，B股9只。1993年2月沪深股市的指数又向上升到1558点和369点，同时又有大批新股上市，到93年底，在上交所国内上市的A股107只，B股22只，国库券5种，在深交所何时上市的A股76只，B股19只。

1994年7月29日沪深股市在容量翻倍的压力下分别降到325点和94点，从8月份管理层提出来不能正常发行新股等三项政策，两市指数在9月份又向上升到1052点和210点。到94年底，在上交所上市A股有168只，B股32只，基金10只，国债现券5种，期货10种;在深交所国内上市的A股有118只，B股18只，基金8只，国债期货15种。

1995年初由于大量资金云集国债期货市场，深沪股市分别降到524点和122点，5月18日国务院隆重的宣布停止下来国债期货交易并处罚违规行为的券商，3天之内沪深股市指数缓慢上升到927点和175点(成份指数1473点)，到95年底在沪深证券市场何时上市的证券提升460个，全年当日累计成交额64097亿，在上交所没上市的A股有184只，B股35只，基金12只，国债现券6种，期货14种，国债回购8种;在深交所何时上市的A股127只，B股34只，基金10只，国债现券6种，期货14种，国债回购7种。

1996年初沪深股市指数在522点和104点徘徊，但是与此同时宏观经济的好转和97年中国香港回归在内中国***第十五大次代表大会想要召开一次，两市指数快速迅速下降，到12月11日和12日分别至少1258点(30指数3064点)和476点(成份指数4522点)。96年底，沪深两市国内上市的证券提升667个，全年成交额41610亿，在上交所上市的A股有287只，B股42只，基金15只，国债现券9种，国债回购8种，在深交所国内上市的A股有227只，B股43只，基金10只，国债现券9种，国债回购9种。

1997年5月沪深股市的指数分别至少1510点(30指数4286点)和520点(成份指数6130点)到97年10月1日在上交所上市的A股仅是361只，B股48只，在深交所没上市的A股有336只，B股51只。中国上海和深圳证券市场发展过多了世界各国金融界的极高关注，特别是在中国***第十五次代表大会上给出发展股份制通过企业改革然后，证券市场将进一步发挥出来它的筹集的资金和融资功能。

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上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场结束经济的发展。1990年12月19日，上海证券交易所开业时；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。

中国证券市场作为一个发展势头迅猛的下高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了全世界瞩目的成就。上海证券交易所、深圳证券交易所的交易和结算无线网络覆盖了全国各地。证券市场交易技术手段正处于世界先进水平，法规体系逐渐系统完善。全国统一的证券监管体制也早组建。证券市场在促进国有企业的改革、牵引我国经济结构调整和技术进步方面再发挥了形态轮廓的作用。

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