香港上市公司先回购再注销,香港上市公司并购内地公司

中国香港上市公司回购股票的变化

中国香港交易所（港交所）近期对上市公司的库存股新规进行了调整，这意味着上市公司回购股票的方式和要求发生了变化。根据最新的规定，上市公司回购的股票不再强制注销。

回购股票不再强制注销的原因

港交所修改《上市规则》中库存股机制的主要原因是希望与国际市场接轨，并提升中国香港市场的国际竞争力。多数司法权区的公司法一般不限制库存股的用途，这为公司管理资本提供了更大的灵活性。为了减少对公司股东权益的影响，新规允许公司在特定情况下保留回购的股票，以便在未来根据需要进行再出售。

新规带来的影响

上市公司回购积极性增强 新规的实施预计将提高上市公司回购股票的积极性，有助于提振市场信心。一些外资机构如贝莱德和富达认为，如果港股股份回购可以不注销，投资者通常会预期这些库存股最终会回到市场上，这可能会削弱股票回购为投资者带来的正面效益。

投资者投资难度提升 不同于以往的做法，回购的股票不再强制注销后，可能令市场对回购计划提升股东回报的实际效果产生部分疑虑，特别是在重新计算股东回报的时候会疑惑是否有注销存在，这将使得港股投资者的投资难度有所提升。

大股东可能利用新规进行操作

有市场人士担忧新规之下，大股东可在低价时回购，在股价升高时仍有机会卖出，这样的做法可能会增加保护中小投资者的难度。

库存股新规的保障措施

为了防范上市公司通过频繁回购和再出售库存股来操纵市场或进行内幕交易，港交所在库存股新规中也建立了相应的保障措施。这些措施包括增加了与回购股票及库存股份处置及变动有关的披露要求；库存股的转售受股东优先购买权的约束；上市公司持有的库存股没有投票权；并未对上市公司的库存股数量设定任何上限，但是新规要求任何库存股转售均应根据股东授权或按比例向股东要约进行。

港股公司回购规模增长

近年来，港股上市公司的回购规模持续增长。据统计，2023年港股上市公司回购金额已达1245.6亿港元，比前四年（2020年至2022年）的回购总额还要多。这一趋势表明，越来越多的中国香港上市公司正在利用回购作为提升股东回报和市场信心的一种策略。

中国香港交易所的新规允许上市公司在回购股票后不再立即注销，而是可以选择在未来合适的时候再行出售。这一变化旨在提高上市公司的灵活性，并使其能够更好地响应市场和投资者的需求。这一新规定也带来了投资者和市场参与者的关注和担忧，尤其是关于大股东可能利用新规进行操作以及对投资者投资难度提升等问题。因此，在实施过程中，上市公司需要谨慎考虑这些因素，并确保其回购行为符合相关规定和市场道德。